ਕੈਪੀਟਲ ਐਸੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸਿੰਗ ਮਾਡਲ (CAPM) ਵਿੱਤ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਬੁਨਿਆਦੀ ਸੰਕਲਪ ਹੈ ਜੋ ਇੱਕ ਨਿਵੇਸ਼ 'ਤੇ ਸੰਭਾਵਿਤ ਵਾਪਸੀ ਨੂੰ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਅਤੇ ਵਪਾਰਕ ਵਿੱਤ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਸਾਧਨ ਹੈ, ਜੋ ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਵਾਪਸੀ ਬਾਰੇ ਸੂਝ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਲੇਖ ਸੀਏਪੀਐਮ ਦੇ ਸਿਧਾਂਤ, ਫਾਰਮੂਲੇ ਅਤੇ ਅਸਲ-ਸੰਸਾਰ ਦੀਆਂ ਐਪਲੀਕੇਸ਼ਨਾਂ ਦੀ ਖੋਜ ਕਰਦਾ ਹੈ।
CAPM ਨੂੰ ਸਮਝਣਾ
ਪਰਿਭਾਸ਼ਾ: CAPM ਇੱਕ ਵਿੱਤੀ ਮਾਡਲ ਹੈ ਜੋ ਇੱਕ ਨਿਵੇਸ਼ 'ਤੇ ਸੰਭਾਵਿਤ ਵਾਪਸੀ ਅਤੇ ਇਸਦੇ ਯੋਜਨਾਬੱਧ ਜੋਖਮ ਵਿਚਕਾਰ ਸਬੰਧ ਸਥਾਪਤ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਅਨੁਮਾਨਤ ਵਾਪਸੀ ਦੀ ਗਣਨਾ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰਦਾ ਹੈ ਜੋ ਇੱਕ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਨੂੰ ਵਾਧੂ ਜੋਖਮ ਲੈਣ ਲਈ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ।
ਫਾਰਮੂਲਾ:
CAPM ਲਈ ਫਾਰਮੂਲਾ ਹੈ: ਉਮੀਦ ਕੀਤੀ ਵਾਪਸੀ = ਜੋਖਮ-ਮੁਕਤ ਦਰ + ਬੀਟਾ * (ਮਾਰਕੀਟ ਰਿਟਰਨ - ਜੋਖਮ-ਮੁਕਤ ਦਰ)
ਜੋਖਮ-ਮੁਕਤ ਦਰ: ਇਹ ਜੋਖਮ-ਮੁਕਤ ਨਿਵੇਸ਼ 'ਤੇ ਵਾਪਸੀ ਦੀ ਦਰ ਹੈ, ਜੋ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡਾਂ ਦੁਆਰਾ ਦਰਸਾਈ ਜਾਂਦੀ ਹੈ।
ਬੀਟਾ: ਬੀਟਾ ਬਜ਼ਾਰ ਦੀ ਗਤੀਵਿਧੀ ਲਈ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਰਿਟਰਨ ਦੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲਤਾ ਨੂੰ ਮਾਪਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਕਿਸੇ ਸੰਪੱਤੀ ਦੇ ਯੋਜਨਾਬੱਧ ਜੋਖਮ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਮਾਰਕਿਟ ਰਿਟਰਨ: ਮਾਰਕੀਟ ਰਿਟਰਨ ਸਮੁੱਚੀ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਸੰਭਾਵਿਤ ਵਾਪਸੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਅਕਸਰ ਇੱਕ ਵਿਆਪਕ-ਆਧਾਰਿਤ ਸਟਾਕ ਸੂਚਕਾਂਕ ਜਿਵੇਂ ਕਿ S&P 500 ਦੁਆਰਾ ਦਰਸਾਇਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।
ਮੁਲਾਂਕਣ ਵਿੱਚ ਅਰਜ਼ੀ:
CAPM ਦੀ ਵਿਆਪਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮੁਲਾਂਕਣ ਵਿੱਚ ਵਰਤੋਂ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ ਤਾਂ ਕਿ ਸੰਪਤੀਆਂ ਦੀ ਮੁਲਾਂਕਣ ਲਈ ਢੁਕਵੀਂ ਛੋਟ ਦਰ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕੀਤੀ ਜਾ ਸਕੇ। ਕਿਸੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਵਿਵਸਥਿਤ ਜੋਖਮ ਨੂੰ ਸ਼ਾਮਲ ਕਰਕੇ, ਇਹ ਵਾਪਸੀ ਦੀ ਲੋੜੀਂਦੀ ਦਰ ਦਾ ਵਧੇਰੇ ਸਹੀ ਅਨੁਮਾਨ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਪੂੰਜੀ ਬਜਟ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਦੇ ਸੰਦਰਭ ਵਿੱਚ।
ਵਪਾਰਕ ਵਿੱਤ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ:
ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਵਿੱਤ ਦੇ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ, CAPM ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਫੈਸਲੇ ਲੈਣ ਅਤੇ ਪੂੰਜੀ ਦੀ ਲਾਗਤ ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਸਹਾਇਕ ਹੈ। ਇਹ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਨੂੰ ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਵਾਪਸੀ ਵਿਚਕਾਰ ਸਬੰਧਾਂ 'ਤੇ ਵਿਚਾਰ ਕਰਕੇ ਆਪਣੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਮੌਕਿਆਂ ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਪੂੰਜੀ ਦੀ ਲਾਗਤ ਨਾਲ ਸੰਭਾਵਿਤ ਵਾਪਸੀ ਦੀ ਤੁਲਨਾ ਕਰਕੇ, ਕੰਪਨੀਆਂ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਵਿਵਹਾਰਕਤਾ ਬਾਰੇ ਸੂਚਿਤ ਫੈਸਲੇ ਲੈ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।
ਧਾਰਨਾਵਾਂ ਅਤੇ ਸੀਮਾਵਾਂ:
ਧਾਰਨਾਵਾਂ:
- ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਤਰਕਸ਼ੀਲ ਅਤੇ ਜੋਖਮ-ਪ੍ਰਤੀਰੋਧੀ ਹਨ।
- ਸਾਰੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀਆਂ ਇੱਕੋ ਜਿਹੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਹਨ।
- ਬਾਜ਼ਾਰ ਕੁਸ਼ਲ ਹਨ ਅਤੇ ਇੱਥੇ ਕੋਈ ਟੈਕਸ ਜਾਂ ਲੈਣ-ਦੇਣ ਦੀ ਲਾਗਤ ਨਹੀਂ ਹੈ।
ਸੀਮਾਵਾਂ:
- ਕੁਸ਼ਲ ਮਾਰਕੀਟ ਪਰਿਕਲਪਨਾ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਹਮੇਸ਼ਾ ਸਹੀ ਨਹੀਂ ਹੋ ਸਕਦਾ।
- ਬੀਟਾ ਦੇ ਸਹੀ ਅੰਦਾਜ਼ੇ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਕੁਝ ਸੰਪਤੀਆਂ ਲਈ ਚੁਣੌਤੀਪੂਰਨ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।
- ਗੈਰ-ਪ੍ਰਣਾਲੀਗਤ ਜੋਖਮ ਜਾਂ ਫਰਮ-ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਕਾਰਕਾਂ ਲਈ ਖਾਤਾ ਨਹੀਂ ਹੈ।
ਅਸਲ-ਸੰਸਾਰ ਦੀਆਂ ਉਦਾਹਰਨਾਂ:
CAPM ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਣ ਲਈ, ਹੇਠਾਂ ਦਿੱਤੀ ਉਦਾਹਰਣ 'ਤੇ ਵਿਚਾਰ ਕਰੋ:
ਕੰਪਨੀ XYZ ਇੱਕ ਨਿਵੇਸ਼ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। CAPM ਫਾਰਮੂਲੇ ਅਤੇ ਸੰਬੰਧਿਤ ਮਾਰਕੀਟ ਡੇਟਾ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਦੇ ਹੋਏ, ਉਹ ਸੰਪੱਤੀ ਬੀਟਾ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਸਥਿਤੀਆਂ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ 10% ਦੀ ਵਾਪਸੀ ਦੀ ਲੋੜੀਂਦੀ ਦਰ ਦੀ ਗਣਨਾ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਇਹ ਉਹਨਾਂ ਨੂੰ ਪੂੰਜੀ ਦੀ ਲਾਗਤ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਦੀ ਵਿਵਹਾਰਕਤਾ ਅਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਵਾਪਸੀ ਦੇ ਸੰਬੰਧ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਸੂਚਿਤ ਫੈਸਲਾ ਲੈਣ ਦੀ ਆਗਿਆ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।
ਸਿੱਟਾ:
ਕੈਪੀਟਲ ਐਸੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸਿੰਗ ਮਾਡਲ (CAPM) ਵਿੱਤ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਬੁਨਿਆਦੀ ਸਾਧਨ ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਅਤੇ ਵਪਾਰਕ ਵਿੱਤ ਦੇ ਡੋਮੇਨਾਂ ਵਿੱਚ। CAPM ਦੁਆਰਾ ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਵਾਪਸੀ ਦੇ ਅੰਤਰ-ਪਲੇ ਨੂੰ ਸਮਝ ਕੇ, ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਅਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਵਧੇਰੇ ਸੂਝਵਾਨ ਫੈਸਲੇ ਲੈ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸਰੋਤਾਂ ਦੀ ਕੁਸ਼ਲ ਵੰਡ ਅਤੇ ਵਧੇ ਹੋਏ ਮੁੱਲ ਦੀ ਸਿਰਜਣਾ ਹੁੰਦੀ ਹੈ।