ਲਾਭਅੰਸ਼ ਛੂਟ ਮਾਡਲ (DDM) ਇੱਕ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਸਟਾਕ ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰਨ ਦਾ ਇੱਕ ਤਰੀਕਾ ਹੈ ਜਿਸ ਦੁਆਰਾ ਇਹ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾ ਕੇ ਲਾਭਅੰਸ਼ਾਂ ਦਾ ਭੁਗਤਾਨ ਕੀਤਾ ਜਾਵੇਗਾ ਕਿ ਇਹ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ ਨੂੰ ਅਦਾ ਕਰੇਗੀ ਅਤੇ ਉਹਨਾਂ ਨੂੰ ਉਹਨਾਂ ਦੇ ਮੌਜੂਦਾ ਮੁੱਲ ਵਿੱਚ ਵਾਪਸ ਛੂਟ ਦੇਵੇਗੀ। ਇਹ ਮਾਡਲ ਇੱਕ ਸਟਾਕ ਦੇ ਅੰਦਰੂਨੀ ਮੁੱਲ ਦਾ ਅੰਦਾਜ਼ਾ ਲਗਾਉਣ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਫੈਸਲੇ ਲੈਣ ਲਈ ਵਪਾਰਕ ਵਿੱਤ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸਾਧਨ ਹੈ।
ਲਾਭਅੰਸ਼ ਛੂਟ ਮਾਡਲ ਨੂੰ ਸਮਝਣਾ
DDM ਇਸ ਸਿਧਾਂਤ 'ਤੇ ਅਧਾਰਤ ਹੈ ਕਿ ਸਟਾਕ ਦਾ ਅਸਲ ਮੁੱਲ ਇਸਦੇ ਸਾਰੇ ਭਵਿੱਖੀ ਲਾਭਅੰਸ਼ ਭੁਗਤਾਨਾਂ ਦਾ ਮੌਜੂਦਾ ਮੁੱਲ ਹੈ। ਇਹ ਮੰਨਦਾ ਹੈ ਕਿ ਇੱਕ ਸਟਾਕ ਦਾ ਮੁੱਲ ਉਸ ਦੇ ਸਾਰੇ ਸੰਭਾਵਿਤ ਭਵਿੱਖੀ ਲਾਭਅੰਸ਼ਾਂ ਦਾ ਜੋੜ ਹੈ, ਵਾਪਸੀ ਦੀ ਲੋੜੀਂਦੀ ਦਰ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਕੇ ਉਹਨਾਂ ਦੇ ਮੌਜੂਦਾ ਮੁੱਲ 'ਤੇ ਛੂਟ ਦਿੱਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ।
ਲਾਭਅੰਸ਼ ਛੂਟ ਮਾਡਲ ਨੂੰ ਹੇਠਾਂ ਦਿੱਤੇ ਫਾਰਮੂਲੇ ਵਿੱਚ ਦਰਸਾਇਆ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ:
D1
---------- + P1 ਆਰ
ਕਿੱਥੇ:
- D1 = ਅਗਲੀ ਮਿਆਦ ਵਿੱਚ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਲਾਭਅੰਸ਼ ਭੁਗਤਾਨ
- P1 = ਅਗਲੀ ਮਿਆਦ ਦੇ ਅੰਤ 'ਤੇ ਸਟਾਕ ਦੀ ਕੀਮਤ
- r = ਵਾਪਸੀ ਦੀ ਲੋੜੀਂਦੀ ਦਰ
DDM ਇਹ ਮੰਨਦਾ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਟਾਕ ਦੇ ਮਾਲਕ ਹੋਣ ਤੋਂ ਪ੍ਰਾਪਤ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਲਾਭਅੰਸ਼ਾਂ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਹਨ ਅਤੇ ਸਟਾਕ ਦਾ ਮੁੱਲ ਸਿੱਧੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਇਸਦੇ ਸੰਭਾਵਿਤ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਨਕਦ ਪ੍ਰਵਾਹ ਨਾਲ ਜੁੜਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ।
ਲਾਭਅੰਸ਼ ਛੋਟ ਮਾਡਲਾਂ ਦੀਆਂ ਕਿਸਮਾਂ
ਲਾਭਅੰਸ਼ ਛੂਟ ਮਾਡਲ ਦੇ ਵੱਖੋ-ਵੱਖਰੇ ਰੂਪ ਹਨ ਜੋ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਸਟਾਕ ਮੁੱਲ ਦਾ ਅੰਦਾਜ਼ਾ ਲਗਾਉਣ ਲਈ ਵਰਤਦੇ ਹਨ:
- ਜ਼ੀਰੋ ਗ੍ਰੋਥ ਮਾਡਲ: ਇਹ ਮੰਨਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਦੁਆਰਾ ਅਦਾ ਕੀਤੇ ਲਾਭਅੰਸ਼ ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਾਲ ਸਥਿਰ ਰਹਿਣਗੇ, ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ ਸਟਾਕ ਮੁੱਲ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਨ ਲਈ ਇੱਕ ਸਥਾਈ ਫਾਰਮੂਲਾ ਹੈ।
- ਨਿਰੰਤਰ ਵਿਕਾਸ ਮਾਡਲ (ਗੋਰਡਨ ਗਰੋਥ ਮਾਡਲ): ਇਹ ਮੰਨਦਾ ਹੈ ਕਿ ਲਾਭਅੰਸ਼ ਇੱਕ ਸਥਿਰ ਦਰ 'ਤੇ ਅਣਮਿੱਥੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਵਧੇਗਾ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸਟਾਕ ਦੀ ਕੀਮਤ ਦੀ ਗਣਨਾ ਕਰਨ ਲਈ ਇੱਕ ਸਧਾਰਨ ਫਾਰਮੂਲਾ ਹੋਵੇਗਾ।
- ਵੇਰੀਏਬਲ ਗਰੋਥ ਮਾਡਲ: ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਾਲ ਲਾਭਅੰਸ਼ਾਂ ਦੀ ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਵਿੱਚ ਤਬਦੀਲੀਆਂ ਦੀ ਆਗਿਆ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਇਸ ਨੂੰ ਸਟਾਕਾਂ ਦੀ ਕਦਰ ਕਰਨ ਲਈ ਇੱਕ ਹੋਰ ਲਚਕਦਾਰ ਮਾਡਲ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਲਾਭਅੰਸ਼ ਛੂਟ ਮਾਡਲ ਦੀਆਂ ਸੀਮਾਵਾਂ
ਹਾਲਾਂਕਿ DDM ਸਟਾਕ ਮੁੱਲ ਦਾ ਅੰਦਾਜ਼ਾ ਲਗਾਉਣ ਲਈ ਇੱਕ ਉਪਯੋਗੀ ਸਾਧਨ ਹੈ, ਇਸ ਦੀਆਂ ਕੁਝ ਸੀਮਾਵਾਂ ਹਨ:
- ਲਾਭਅੰਸ਼ਾਂ ਨੂੰ ਰਿਟਰਨ ਦੇ ਇੱਕੋ ਇੱਕ ਸਰੋਤ ਵਜੋਂ ਮੰਨਦਾ ਹੈ: ਮਾਡਲ ਸਟਾਕ ਰਿਟਰਨ ਦੇ ਦੂਜੇ ਸਰੋਤਾਂ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਪੂੰਜੀ ਲਾਭ ਲਈ ਖਾਤਾ ਨਹੀਂ ਰੱਖਦਾ।
- ਸਹੀ ਲਾਭਅੰਸ਼ ਪੂਰਵ ਅਨੁਮਾਨਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦਾ ਹੈ: ਡੀਡੀਐਮ ਦੀ ਸ਼ੁੱਧਤਾ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਲਾਭਅੰਸ਼ ਭੁਗਤਾਨਾਂ ਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਕਰਨ ਦੀ ਯੋਗਤਾ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਚੁਣੌਤੀਪੂਰਨ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ।
- ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਦੀਆਂ ਧਾਰਨਾਵਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ: ਵਿਕਾਸ ਦਰਾਂ ਨੂੰ ਸ਼ਾਮਲ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਮਾਡਲ ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਦੀਆਂ ਧਾਰਨਾਵਾਂ ਦੀ ਸ਼ੁੱਧਤਾ ਪ੍ਰਤੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹੁੰਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਉਹਨਾਂ ਨੂੰ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤ ਬਾਜ਼ਾਰ ਸਥਿਤੀਆਂ ਵਿੱਚ ਘੱਟ ਭਰੋਸੇਯੋਗ ਬਣਾਉਂਦੇ ਹਨ।
ਲਾਭਅੰਸ਼ ਛੂਟ ਮਾਡਲ ਦੀ ਅਰਜ਼ੀ
ਡੀਡੀਐਮ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਥਿਰ ਨਕਦ ਪ੍ਰਵਾਹ ਵਾਲੀਆਂ ਪਰਿਪੱਕ, ਲਾਭਅੰਸ਼-ਭੁਗਤਾਨ ਕਰਨ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਮੁਲਾਂਕਣ ਵਿੱਚ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਇਕੁਇਟੀ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਬੁਨਿਆਦੀ ਸਾਧਨ ਹੈ ਅਤੇ ਅਕਸਰ ਹੋਰ ਮੁੱਲ ਨਿਰਧਾਰਨ ਤਰੀਕਿਆਂ ਦੇ ਨਾਲ ਵਰਤਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਛੂਟ ਵਾਲੇ ਨਕਦ ਪ੍ਰਵਾਹ (DCF) ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਅਤੇ ਕੀਮਤ-ਕਮਾਈ (P/E) ਅਨੁਪਾਤ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ।
ਸਿੱਟਾ
ਲਾਭਅੰਸ਼ ਛੂਟ ਮਾਡਲ ਇੱਕ ਸਟਾਕ ਦੇ ਸੰਭਾਵਿਤ ਭਵਿੱਖੀ ਲਾਭਅੰਸ਼ ਭੁਗਤਾਨਾਂ ਦੇ ਅਧਾਰ ਤੇ ਉਸਦੇ ਅੰਦਰੂਨੀ ਮੁੱਲ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਉਣ ਲਈ ਇੱਕ ਕੀਮਤੀ ਪਹੁੰਚ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਸ ਦੀਆਂ ਸੀਮਾਵਾਂ ਹਨ, ਵਪਾਰਕ ਵਿੱਤ ਅਤੇ ਮੁਲਾਂਕਣ ਦੇ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਸੂਚਿਤ ਨਿਵੇਸ਼ ਫੈਸਲੇ ਲੈਣ ਲਈ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਡੀਡੀਐਮ ਦੇ ਸਿਧਾਂਤਾਂ ਅਤੇ ਐਪਲੀਕੇਸ਼ਨਾਂ ਨੂੰ ਸਮਝਣਾ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੈ।